El valor es una apreciación subjetiva del agente; lo que importa es la utilidad marginal: el valor del último bien disponible, no del total. Revolución marginalista (Menger, Jevons, Walras).
Alfred Marshall. La síntesis fundacional de la economía neoclásica: integra la revolución marginalista de Jevons y Menger con la tradición clásica de Smith y Ricardo. Introduce la oferta y la demanda como tijeras complementarias que determinan el precio (frente a los unilateralismos clásico y marginalista), la elasticidad precio de la demanda, el excedente del consumidor como medida del bienestar, el equilibrio parcial como método analítico y la distinción entre el corto plazo (factores variables) y el largo plazo (todos los factores ajustables). Marshall definió la economía como el estudio de la humanidad en los negocios ordinarios de la vida: la primera definición que desvincula la disciplina de la filosofía moral. Libro de texto estándar del mundo anglosajón durante cuatro décadas; formó a Keynes.
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