Escuela fundada por Keynes que justifica la intervención estatal para estabilizar ciclos económicos y garantizar el pleno empleo.
Atributos
I
Insuficiencia de la demanda agregada
Las economías de mercado pueden caer en equilibrios de subempleo prolongados si la demanda privada es insuficiente. El Estado debe actuar para compensar esa brecha; el ajuste espontáneo es lento y socialmente costoso.
II
Política fiscal activa
El gasto público y la variación de impuestos son herramientas legítimas para estabilizar el ciclo económico y sostener el empleo. La austeridad procíclica en recesión agrava el daño en lugar de corregirlo.
III
Rechazo del ajuste espontáneo
El mercado no se autocorrige en el corto plazo. La ortodoxia clásica que confía en precios y salarios flexibles como mecanismo de ajuste provoca daño social evitable. "A largo plazo, todos muertos."
IV
Expectativas e incertidumbre
Las decisiones de inversión dependen de expectativas que no son plenamente racionales (animal spirits). La incertidumbre es irreductible y puede bloquear la actividad privada sin que exista ningún fallo de mercado convencional.
V
Coordinación internacional
La estabilidad macroeconómica global requiere instituciones financieras internacionales y coordinación de políticas entre Estados. El multilateralismo institucional —del que Keynes fue arquitecto en Bretton Woods— es parte constitutiva del programa.