Nueva Economía Institucional

Ronald Coase (Journal of Law and Economics, vol. 3). El artículo más citado de la historia de la economía jurídica. Coase demostrará que, en ausencia de costes de transacción, la asignación de derechos de propiedad no afecta la eficiencia de los resultados económicos (teorema de Coase). La implicación política es doble: primero, que los fallos de mercado atribuidos a las externalidades son en realidad fallos del sistema legal de derechos; segundo, que la intervención regulatoria solo se justifica cuando los costes de transacción impiden acuerdos voluntarios. Reorientó el debate sobre regulación del Estado como árbitro-necesario al Estado como definidor-de-derechos, fundando el movimiento Law & Economics.