El dinero tiene efectos reales persistentes sobre el empleo, la producción y la distribución del ingreso. El banco central puede y debe modular la actividad económica. Keynesianismo y post-keynesianismo.
L. Randall Wray. Primera sistematización académica de la Teoría Monetaria Moderna (MMT). El dinero es una deuda del Estado que se crea cuando el gobierno gasta y se destruye cuando recauda impuestos: el gasto precede lógicamente a la recaudación, por lo que el Estado soberano emisor de moneda nunca puede «quedarse sin dinero» en su propia unidad de cuenta. Los impuestos no financian el gasto público sino que crean la demanda de la moneda estatal (al exigir que las deudas tributarias se paguen en ella) y retiran poder adquisitivo para controlar la inflación. El déficit del gobierno es el superávit neto del sector privado. La MMT propone el «empleo garantizado» como ancla automática de precios: el Estado actúa como empleador de último recurso, estabilizando la demanda sin inflación.
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